（原标题：东吴期货盘问所策略参考｜本周阛阓迎来“超等央行周”开云体育，巨额商品后市怎样看？）

2023.7.24

本日重点温煦：玻璃纯碱，螺纹

玻璃纯碱：玻璃连续走弱，纯碱短期冲高。玻璃纯碱主力合约09价钱扩大至299元/吨。远兴纯碱水合装配出现问题，产出延后，访佛七月磨练季岑岭，本周纯碱去库5.23万吨，其中重碱占比4.59万吨，现货价钱小幅调涨，下流玻璃需求烽火带动纯碱需求，合座纯碱偏强运转，短期不易逆势作念空，待情谊企稳后入场。玻璃本周产销高点回落至100%以下，周末回升至119%，本轮高潮能源来自于生意商补库，库存偏低访佛原片价钱上调，后续走势需要握续温煦产销，终局需求难以考证，合座从握续走高日熔量和下流深加工信息来看偏空对待，风险温煦保交楼利多音书。

螺纹：在唐山限产和国务院通过特大超大城市城中村利好音书的刺激下，螺纹价钱创5月反弹新高。供应端的缩减比较详情，Mysteel测算影响日均铁水产量约2.7万吨，瞻望螺纹价钱颤动偏强运转，操作上提出逢低作念多。

宏不雅金融衍生品：恭候指数企稳

股指期货。近期多项稳增长策略密集出台，如东谈主民币汇率、民营经济、城中村改动等。面前仍处于策略窗口期，温煦本周好意思联储议息会议和政事局会议表态。受策略催化，阛阓风险偏好将逐渐回升，指数有望企稳回升。

玄色系板块：限产扰动，盘面连续上行

螺卷。在唐山限产和国常剖释过特大超大城市城中村利好音书的刺激下，螺纹价钱创5月反弹新高。供应端的缩减比较详情，Mysteel测算影响日均铁水产量约2.7万吨，瞻望螺纹价钱颤动偏强运转，操作上提出逢低作念多。

铁矿。唐山限产对铁矿预期会有一定影响，不外当今握续时辰不太长同期下流钢厂库存低，跟着钢厂利润好转，也对铁矿会有补库需求。访佛高基差的原因，瞻望铁矿价钱高位颤动。

玻璃纯碱。远兴纯碱水合装配出现问题，产出延后，访佛七月磨练季岑岭，本周纯碱去库5.23万吨，其中重碱占比4.59万吨，情谊带动纯碱盘面大幅上行，靠拢2000点，现货价钱小幅调涨，下流玻璃需求烽火带动纯碱需求，合座纯碱偏强运转，短期不易逆势作念空，待情谊企稳后入场。玻璃本周产销高点回落至100%以下，周末回升至119%，本轮高潮能源来自于生意商补库，库存偏低访佛原片价钱上调，后续走势需要握续温煦产销，终局需求难以考证，宏不雅有对特大城市城中村改动音书，关联词影响偏远，合座从握续走高日熔量和下流深加工信息来看偏空对待，风险温煦保交楼利多音书。

能源化工：原油周线四连阳

原油。周五原油小幅收涨，周线迎来四连阳。7月以来油价要点较前期显著举高是由于沙特减产和俄罗斯减出口令阛阓供应阶段性趋紧。但这种涨势是较为脆弱的，尤其斟酌到沙特弗成能永恒单边非凡减产以及好意思国经济很可能在新一轮加息后不再刚硬，温煦本周好意思联储会议以及八月初OPEC+会议。

“我家住贡院二条1号院，家里漏雨了……”10时许，首华物业红星物业站接到居民的报修电话，几位维修师傅迅速将梯子、塑料布、砖头搬上三轮车，直奔现场。

沥青。7月第3周沥青产业数据娇傲真金不怕火厂开工率变化不大出货量握续加多，厂库社库纷纷下降，基本面旯旮握续上行。旺季到来之际，中上游库存总体未几，在需求明确走弱之前或仍有一段偏强方位。

LPG。近期裂解替代本钱上风扩大使得需求端预期改善，刺激了海外阛阓价钱要点回升。由于国内化工道路对处于高位的番邦货源消化才能偏弱，船埠压力握续加多。面前现货端国表里强弱有所分化，国内淡季神志下改善空间有限，守护严慎偏空念念路对待。

PTA。TA负荷快速回升，供需环比小幅走弱，现货价钱涨势偏缓，加工费承压显著，未能和PXN酿成共振，导致未能站稳5900。本钱方面撑握较强，布油重返80好意思金，PXN仍然高位颤动撑握，周五PTA6月份出进口数据出炉，环比走弱超出预期，对盘面情谊有所打压。对与91反套策略来看，当今尚无基本面逻辑撑握，而且当今基差莫得走弱空间。策略提出：PTA短期不错轻仓试多关联词费事作念多的安全旯旮，短期颤动不雅望为主，永恒仍然不错温煦多TA空EG套利策略。

MEG。供应端历程永恒的增长后本周回落显著，其中以煤制负荷下滑幅度最为显耀，大型煤制装配7-8月新增磨练盘算，供应压力呈现趋缓。本钱端依旧撑握偏强，导致EG现款流与前期比较有显著下滑趋势。由于乙二醇产能闲置率偏高，阛阓对改日供应端情况仍有较大不对下，需求端情况也存一定变数下，访佛口岸库存再次累库，阛阓衰退握续利好，阻隔行情进一步发展。策略提出：91反套可部分或沿途止盈离场，01合约均守护看多念念路。

PVC。PVC主要来回逻辑在于出口握续利好改善基本面情况带动盘面价钱，出口利好仍然有发酵空间，使得累库矛盾有所钝化，内需依旧仍然偏疲软。当今仍然是强预期弱推行方位，本钱撑握犹存，使得盘面价钱偏颤动，但出口握续性不彊，内需压制高潮空间的同期短时辰内也难以大跌。策略提出：盘面还所以反弹对待，严慎追多，温煦91正套，不错逢高布局01合约空单。

甲醇。后期甲醇供应端的压力将逐渐线路，一是7月中下旬将有煤头和煦头装配聚积纪念；二是，伊朗甲醇装港排货速率显耀普及，非伊货源充足的情况下，进口缩减量级或将不足预期。下流需求已至低谷，连续往下打压的空间不大，但浙江兴兴69万吨/年MTO装配开车预期仍未结束，对需求端提振暂时有限。“迎峰度夏”期间煤炭价钱易涨难跌，煤价聚拢探涨后甲醇本钱端撑握显著。库存水平不高的情况下，近期甲醇将延续高位盘整，但由于下流对高价相背情谊线路，尚无更多利多刺激的情况下多单可合适止盈减磅。套利方面，PP大投产周期下MTO不应守护高利润，PP-3MA逢高作念缩，后期MTO装配收复后将更故意于此头寸。

棉花。阛阓此前已在盘面消化部分抛储和进口配额预期，短期不会产生幅度较大的利空影响，温煦后续抛储成交情况。阛阓焦点仍在温煦高温天气对棉花单产影响，或进一步放大供应端矛盾，驱动棉价要点上移，提出温煦 01 作念多契机。                                                                                         

有色金属：基本面堕入僵握，铜价高位颤动

铜。基本面堕入僵握，铜价高位颤动。周五伦铜收跌0.23%，沪铜主力日盘涨0.29%，夜盘收跌0.36%。宏不雅面，下周好意思联储7月加息25bp基本已成定局，阛阓预期也仍是打满，该事件落地影响有限。更多需要温煦后来新闻发布会鲍威尔是否会给出改日加息的提示。另外，周五会公布好意思国6月PCE数据，该数据或随6月CPI数据出现超预期回落，届时将予以好意思元向下的压力，进而撑握铜价。基本面，非洲铜握续流入的预期仍在，据了解仍是有非洲湿法铜流入国内阛阓，但近期进口窗口关闭使得流入量偏低，同期下流订单略有好转，国内蚀本出现筑底的迹象，基本面堕入僵握，现货升水回落不畅。

铝/氧化铝。云南复产鼓舞，截止铝价上方空间。周五伦铝收涨0.80%，沪铝主力日盘涨0.25%，夜盘收涨0.03%。基本面，云南复产握续鼓舞，四川限电影响暂时有限，蚀本合座延续淡季行情，传统限度订单偏弱，新能源电板板块订单出现好转迹象，但在合座下流份额中占比较小，蚀本拉动有限。长单聚积取消传言对现货流动性的影响仍需温煦，短期低库存瞻望仍对铝价保握撑握。中线跟着云南供应的放量，仍守护逢高沽空念念路对待。氧化铝方面，当今坐褥平均本钱在2820元/吨傍边，跟着复产鼓舞，需求加多，短线撑握氧化铝价钱，但起自己迷漫神志不改，费事进一步上行冲破的驱动。

农家具:好意思主产区旱情有所好转，但恐暂难改强势神志

油脂。上周五油脂出现回调，主要因好意思国主产区旱情好转。郁勃预告娇傲改日一周有大规模降水。关联词当今仍处于大豆要津孕育期，天气风险的升水仍在。此外，自从黑海食粮出口条约中断后，俄罗斯加大对乌克兰口岸的轰炸，乌克兰食粮出口坚苦，买家寻求买入替代品，豆油和棕榈油的需求取得提振。因此，短期内油脂回调空间有限，反而是逢低作念多的契机。

 豆粕/菜粕。NOAA干旱数据聚拢第三周好转，但在教诲面积下降的大布景下，好意思豆供需偏紧，单产对天气炒作的敏锐度较高。改日15上帝产区降雨低于平均水平，粕类瞻望高位颤动，提出逢低作念多。

白糖。上周五白糖2309下落1.05%，ICE原糖高潮1.66%。巴西七月上半月产糖量有所回升，增产方位不改，国内制糖收尾减产详情，产销数据低于预期，国内存在硬缺口库存处于历史低位，瞻望八月份进口糖量有所好转。后续温煦蚀本复苏情况，正式进口数据，瞻望近期守护高位颤动。

生猪。生息厂出栏情谊一般，多地爆发非瘟，主要聚积在四川、贵州、云南等地，部分猪厂出现小面积死猪。当今出栏的猪大部分聚积在110-120kg，比较较之前分量是有所下降的，一方面猪厂被动拔牙提前出栏，一方面生息利润下降，散户最初举旗出栏。下半年瞻望出栏量会连续加多5%傍边，当今学校休假访佛需求淡季，需求方面终局阛阓当今并未出现好转。冻品库存着实达到上限，短期很难去化。当今现货阛阓猪肉价钱沉稳回升，瞻望8-9月会迎来一波生猪价钱小岑岭，后续供给迷漫握续走弱，严慎追多，大约斟酌多近空远的套利策略。