证券时报e公司讯，中信证券研报合计，复盘历史上四次大鸿沟汽车消耗刺激战略，发现2024年战略力度旯旮权贵增强、单车优惠力度进步至9%（高于此前的5%和2.5%）。同期发现战略杠杆乘数旯旮有所递减、当今已浩大在3.0傍边，且阛阓响应越发前置。因此2024年战略“扫尾期”指数相对安全。2024年不竭出台的以旧换新战略在2024年下半年很好地起到了销量托底作用，该战略延续的可能性较大开云体育，且不摒除会有其他种种化的刺激性战略。在中性预期下瞻望2025年乘用车销量2924万辆（同比+6.4%）开云体育，行业走出内卷朝阳已现。要点推选整车和经销商板块中：1）主流阛阓车型周期强势；2）车型周期进取发力高端及超高端的华为智选主机厂；3）窘境回转的低估值所在。