当散户们眼巴巴盼着T+0能让我方少挨几刀时，量化基金却在暗处冷笑——这帮穿西装的华尔街学徒太清晰，A股保留T+1轨制，等于给他们留了台全天候支款机。

一、T+1的暴利方程式：散户成“东谈主肉缓冲垫”

望望2024年的数据：国内头部量化私募平均换手率高达800%，而鄙俗散户年均换手率不及200%。在T+1规则下，量化基金用0.008秒完成买进卖出，散户却要被动当24小时“东谈主质”。

某私募大佬酒局吐真言：“目下玩的是时刻套利，早上拉高诱多，归正散户今日跑不掉。”旧年6月某科创板新股，量化资金在荟萃竞价阶段用46万手封单制造涨停假象，蛊卦散户跟风后反手融券作念空，单日净赚1.7亿。这种玩法在T+0商场根底活不外三分钟。

二、反对派即是“鳄鱼的眼泪”：怕散户死更快？

量化机构反对T+0的原理号称世纪见笑。他们说“散户会时常交游亏更多”，可2023年深交所数据炫耀，实行T+1的创业板散户示寂面达68%，而港股通实行T+0的概念股，内地散户示寂面反降至52%。

委果刺破他们谣喙的，是某券商泄露的会议纪要：“T+0将导致战略失效，瞻望高频套利收益缩水70%。”这些机构怕的不是散户送命，而是我方的“时刻差暴利”被散伙。就像赌场雇主毫不会允许赌客随时取回筹码。

三、T+1坦护下的玄色产业链

T+1轨制抚养的不啻量化基金：

1. 融券作念空定约：机构早盘拉升股价，午后融券砸盘，散户眼睁睁看着利润挥发却无法卖出；

2. 盘后巨额交游：3点收盘后的巨额交游平台，成机构倒货的精巧通谈，次日散户被动接盘；

3. 股指期货套利：诈欺T+1股票与T+0期指的时刻差，每天收割2‰的无风险收益。

最挖苦的是，嘴上喊着保护散户的不停层，却默认机构绽放“融券T+0”特权——2023年公募基金通过融券变相T+0操作超12万亿，是散户融券限度的600倍。

四、T+0确切激流猛兽吗？

对比闇练商场，A股的惊惶显得荒唐：

好意思股：散户占比34%，T+0轨制下年化换手率116%；

日股：1999年复原T+0后，散户示寂面从71%降至58%；

港股：涡轮、牛熊证等T+0滋生品，反而成为散户对冲器具。

委果该局促的是那些“伪量化”机构。韩国2016年抓行T+0后，靠算法误差套利的微型私募三年内倒闭83%，而委果有投研材干的机构不停限度反增200%。

结语

当某券商首席经济学家愁肠疾首说“T+0会害了散户”时，他可能忘了我方公司旧年靠融券利差赚了47亿。这场争论从来不是本事问题，而是利益分拨问题。

散户目下要作念的，不是争论该不该T+0开云体育，而是看清谁在空乏T+0——就像菜商场里，最反对取消摊位费的，永恒是阿谁附近摊位的二谈估客。